Следующий Акт DeFi: Танец Титанов и Токенов 💰

от

Для большинства своей истории децентрализованные финансы (DeFi) и традиционные финансы (TradFi) были как два корабля, проплывающие мимо друг друга в ночи, каждый убежден в своем превосходстве. DeFi с обещаниями прозрачности, неограниченного доступа и компоновки представлялся рыцарем в блестящих доспехах, готовым сразиться с драконом централизованного, регулируемого финансирования. Однако TradFi, обладая глубокими карманами, регуляторной мощью и институциональным доверием, был готов вести бой не на жизнь, а насмерть. Но оказалось, что объединение финансов и технологий — это не нулевая игра с суммой ноль, а грандиозная симфония, где обе стороны могут гармонично сосуществовать.

Скоротечные тренды приходят и уходят. Мы же, как часовщики, собираем портфели из 'вечных' механизмов — компаний с безупречной репутацией и прочной бизнес-моделью.

Сверить Часы

Конвергенция уже происходит, и это зрелище стоит увидеть. Институциональные гиганты вроде BlackRock начинают исследовать возможности токенизированных фондов на публичных блокчейнах, в то время как регуляторы по всей Азии и Европе активно разрабатывают нормативные основы для интеграции DeFi в основную финансовую инфраструктуру. В Восточной Азии две трети активности в сети сейчас инициируется не розничными игроками, что является явным признаком того, что полезность, ясность регулирования и стандарты риска являются фундаментом следующей главы DeFi. Эти изменения означают не конец одной системы, а рождение нового, гибридного финансового мира 🌍✨.

Почему одной лишь DeFi недостаточно

Несмотря на свой революционный потенциал, DeFi все еще не смог прорваться в основную систему. Многие из ее продуктов остаются неудобными, фрагментированными и непрозрачными, разработанными разработчиками для разработчиков, а не для обычного пользователя. От интерфейсов, напоминающих Франкенштейна, которые страдают от отсутствия интуитивного дизайна, до запутанных процессов входа (onboarding), DeFi зачастую ощущается как головоломка, которую могут решить только инсайдеры.

От цифровых кошельков и комиссий за транзакции до стейкинга и изолированных блокчейн-сетей вход в мир web3 может стать сложным испытанием. В то время как общественный энтузиазм по отношению к криптоактивам возрос в последние годы, почти каждый пятый владелец криптовалюты столкнулся с трудностями доступа или снятия своих средств со сторонних платформ. Безопасность остается острой проблемой, где DeFi часто изображается как источник рисков и регуляторных предупреждений. В 2024 году ошеломляющие $2,2 миллиарда были украдены в результате крипто-хакеров и эксплойтов, подчеркивая распространенные структурные риски. Однако есть обнадеживающие признаки: Сенат США только что принял закон GENIUUS для регулирования стейблкоинов, а недавние обсуждения SEC расположили DeFi как потенциально соответствующий основным регулятивным ценностям.

Это разоблачает основополагающую реальность: текущее состояние DeFi не готово самостоятельно масштабироваться. Ему необходимы союзники — конкретнее, инфраструктура, законодательные рамки и доверие пользователей, которые Традиционные Финансы строили на протяжении десятилетий. Хотя регуляторная динамика меняется, чтобы окончательно завоевать лояльность сторонников TradFi, DeFi нуждается в мощной, проверенной поддержке.

Rails переосмыслены: когда устаревшие каналы встречаются с программируемой денежной системой

Мы уже видели ранние примеры этой парадигмы. Централизованные биржи (CEX) давно доказали, что дружелюбный фасад может превратить сложные системы в продукты массового потребления. Например, Binance сегодня гордится примерно 275 миллионами зарегистрированных пользователей по всему миру, главным образом благодаря своему удобному интерфейсу и доступности. Решение проблемы последней мили объясняет почему CEX исторически привлекают больше инвесторов и трейдеров, чем их DeFi аналоги. 🚀🌍

Тот же принцип направляет следующую волну финансовых продуктов. Посмотрите, как фонд BUIDL от BlackRock собрал $245 миллионов в токенизированных акциях на Ethereum (ETH) за первую неделю после запуска. Этот взаимный обмен между DeFi и традиционной финансовой системой (TradFi), использующей регулятивную мощь TradFi и безграничные рельсы DeFi, становится естественным следующим шагом для обеспечения устойчивого роста. Это слияние не является компромиссом, а представляет собой реорганизацию, которая предлагает плавный вход в параллельную финансовую систему, сохраняя при этом знакомость фиатной оплаты и уверенность традиционных банковских потоков.

Невидимая Инфраструктура, Повседевное Влияние

Как и водопроводная система, хорошая финансовая инфраструктура должна быть невидимой. UR, наше приложение для умных денег без границ, воплощает этот принцип с единой учетной записью для фиатных валют и стейблкоинов под полным контролем в цепочке блоков, делая блокчейн невидимым средством повседневных финансов. Однако настоящее изменение — структурное. Разработав решения как для TradFi, так и для DeFi, UR объединяет системы, которые долгое время действовали параллельно. Это гарантирует, что пользователям не придется выбирать между долларом и стейблкоином или между соблюдением регулятивных требований и децентрализованным контролем. Они получают все это одновременно, потому что границы уже стираются.

Институциональный интерес к криптовалютам больше не является абстрактным; это стратегический императив. Правительства разрабатывают налоговые льготы, правовые рамки и политики по признанию цифровых активов. Банки тестируют эмиссию стабильных монет. Вопрос заключается уже не в том, будет ли развиваться финансовый стек, а кто его сформирует. Время тоже не случайно: институциональный и регуляторный интерес к блокчейну достигают новых высот с растущим аппетитом к надежной инфраструктуре и реальной финансовой полезности, использующей трансформирующие возможности децентрализации. 🌟

Если крипто хочет переместиться с позиции спекулятивного спутника к центральному столпу, оно должно предлагать инструменты, понятные регуляторам, удобные для использования учреждениями и способные легко интегрироваться в жизнь потребителей, без потери открытой архитектуры, делающей технологию революционной. 🚀

Банковское дело основано на блокчейн-технологиях, а не создано для их замены

Для того чтобы DeFi имело значение, оно должно стать частью повседневной жизни людей — внедренным, интуитивно понятным и надежным. Подобно тому как ранний интернет скрылся за приложениями и платформами, которые мы используем ежедневно, DeFi будет интегрироваться в финансовые системы, которым уже доверяем, встраивая свои принципы в удобные, безопасные и понятные инструменты и интерфейсы. Когда учреждения переходят к децентрализованным инфраструктурам и модульным архитектурам, то что мы видим — это не адаптацию DeFi под старый мир; скорее, происходит переписывание финансового стека для отражения нового мира.

Чтобы достичь этой цели, нам нужно больше комплексных систем полного цикла, оснащённых продуктами, которые упрощают сложность без потери контроля. Прежде всего, мы должны создавать решения для пользователей, которых пока не достигли. Именно этого требует следующая глава финансов: не параллельная система, а единая, открытая, устойчивая и созданная с учётом того, как люди на самом деле живут, тратят и экономят.

Timothy Chen

Тимофей Чен является глобальным руководителем по стратегии в компании Mantle. Ранее он был партнёром в MSА, международном инвестиционном фонде размером $2 миллиарда, который вкладывал средства в технологии на ранних и поздних стадиях развития компаний по всему миру, включая Uber, Airbnb, Palantir, Meitu, Nubank и Animoca Brands. Он также инициировал собственные операции майнинга биткоинов фонда и запустил ETF с фокусом на китайские акции. В настоящее время он руководит инициативами Mantle по разработке новых финансовых продуктов, таких как фонд MI4 (Mantle Index Four) и UR, приложение для смарт-денег без границ.

Смотрите также

2025-07-16 11:27