Три года после краха FTX: Кредиторы всё ещё ждут, криптомир отряхивается.

Ах, 11 ноября 2022 года – день, когда FTX рухнула и в очередной раз доказала, что фраза «слишком велики, чтобы обанкротиться» была самой смехотворной в мире. Великая криптовалютная катастрофа уничтожила миллиарды, оставив цифровой след слез и кратер в ликвидности рынка. Что касается доверия к централизованным биржам? Скажем так, оно испарилось быстрее, чем необеспеченный токен.

Скоротечные тренды приходят и уходят. Мы же, как часовщики, собираем портфели из 'вечных' механизмов — компаний с безупречной репутацией и прочной бизнес-моделью.

Сверить Часы

Банкротство FTX было не просто незначительной заминкой — это была атомная бомба, которая взорвала хрупкую экосистему крипты. И, о боже, это заставило регуляторов метаться как крысы на тонущем корабле. Мир внезапно осознал необходимость прозрачности. И почему бы и нет? Кто бы не хотел знать, где именно находится его крипта, особенно когда она не у него в кармане?

Три года спустя, и прозрачность в крипто сейчас в тренде. У нас есть подтверждение резервов (PoR), аудиты и сложные ончейн-аналитические данные. Но давайте будем честны, большая часть этого – просто показуха. Работа в процессе, как и разрушенные обещания FTX. И давайте не забывать о кредиторах, которые до сих пор ждут свои ‘возмещения’. Это как самая неприятная комната ожидания в мире, только вместо чашки кофе они получают место в последнем ряду будущего блокчейна.

Централизованные биржи (CEXs) вынуждены адаптироваться (или умереть) после FTX.

Итак, что случилось с могущественными централизованными биржами после краха FTX? Они поспешили доказать, что не являются следующей ожидающей катастрофой. В недели, последовавшие за банкротством FTX, более $20 миллиардов исчезли с крупных платформ. Пуф. Исчезли. Как вам такой вот вотум недоверия?

В типичной манере, биржи вроде Binance подхватили тренд PoR, но давайте будем честны, это была скорее отчаянная попытка, чем акт веры. 10 ноября 2022 года Binance опубликовала свой первый PoR-отчет. Через несколько дней она выпустила другой, на этот раз основанный на Merkle Tree. Но подождите — разве мы все не извлекли урок из FTX, что снимок – это не решение? Это как покрасоваться пляжным телом на фотографии, только чтобы понять, что вы не были в спортзале годами.

Но давайте будем справедливы. Binance и другие биржи, такие как OKX, Deribit и Crypto.com, сделали все возможное, чтобы успокоить нервных пользователей, публикуя PoR отчеты в гонке со страхом. Тем не менее, как отметил Дэвид Гокштейн в X (ранее Twitter), это был по сути момент «покажите мне обязательства». Без полной прозрачности, proof-of-reserves – это просто еще одно бессмысленное модное слово.

Томас Перфумо из Kraken, тем временем, попытался представить ситуацию в позитивном свете. «Проблема не в криптовалюте», — сказал он. Да, конечно, Томас. Продолжай себя в этом убеждать. Провал FTX лишь доказал то, что мы все подозревали: Управление имеет значение. Потому что кто не захочет доверять системе, которая выглядит так, будто ей управляет студенческое братство?

Тем временем, Децентрализованные финансы (DeFi) воспользовались возможностью и заявили: «Что ж, если вы не можете доверять биржам, может быть, стоит доверять себе?» Они выступали за самохранение, что можно сравнить с утверждением: «Если вы не хотите, чтобы ваш ужин отравил шеф-повар, почему бы просто не приготовить его самостоятельно?»

Итак, по словам Эдди Чжана из dYdX Labs, DeFi сейчас «сильнее», «умнее» и «более устойчив». Что ж, посмотрим, как долго это продлится, когда произойдет следующий рыночный шок.

Кредиторы всё ещё ждут облегчения в отношении криптовалюты.

Но давайте поговорим о людях, которые действительно пострадали здесь: о кредиторах. Несмотря на все кампании по прозрачности после краха и новые правила (привет, GENIUS Act и EU Markets in Crypto-Assets Regulation), некоторые кредиторы FTX все еще сидят там, как брошенная собака. FTX выплатила в общей сложности 7,1 миллиарда долларов в качестве возмещений, но если вы ожидаете быстрого восстановления, возможно, вам стоит скорректировать свои ожидания.

В январе FTX начала процесс возмещения с 1,2 миллиарда долларов. Приятно, не так ли? Но только 454 миллиона долларов дошли до мелких заявителей. Остальное? Лишь проблеск в глазах тех, кто ждёт своего шанса на славу.

Затем последовала выплата в 5 миллиардов долларов в мае, за которой последовала еще одна выплата в 1,6 миллиарда долларов в сентябре. Но вот в чем загвоздка: кредиторы получают денежные выплаты, а не криптовалюту. И это означает, что они упустили восстановление криптовалютного рынка. Если у вас были криптоактивы в 2022 году, вы сейчас кусаете локти, поскольку Bitcoin взлетает с пост-банкротского минимума в 16 797 долларов до более чем 103 000 долларов. Какое время жить. Коэффициент восстановления для кредиторов может быть настолько низким, как 9%, что, давайте признаем, просто грустно.

SBF Ищет отчаянный шаг.

Что касается Сэма Бэнкмана-Фрида, некогда могущественного генерального директора FTX, он делает то, что сделал бы любой уважающий себя мошенник: обжалует свой обвинительный приговор. Сэм утверждает, что ему не дали справедливого разбирательства, но учитывая тот факт, что он отбывает 25-летний срок за мошенничество и сговор, можно с уверенностью сказать, что суды с ним не согласны.

На самом деле, шансы на помилование? Всего 4%. Да, это те самые коэффициенты, на которые вы ставите свои криптоактивы. Кэролайн Эллисон, бывший генеральный директор Alameda Research, сотрудничавшая со следствием, отбудет свой срок с запланированным освобождением в середине 2026 года. Не могу дождаться, чтобы увидеть, кто еще будет здесь, чтобы поприветствовать ее освобождение!

Смотрите также

2025-11-11 23:50